Что такое майнинг ликвидности в DeFi и как он работает?

Хотите заставить свою криптовалюту работать на вас и получать награды в DeFi? Майнинг ликвидности — один из пяти лучших способов заработка на криптовалюте без необходимости расставаться с ее владением. Но что такое майнинг ликвидности в DeFi и как он работает? DeFi предлагает уникальные возможности для получения дохода в формате P2P (peer-to-peer), и майнинг ликвидности — одна из них.

Что такое майнинг ликвидности?

Майнинг ликвидности — это процесс, при котором пользователи вносят средства (токены) в пулы ликвидности в обмен на награды. Эти награды состоят из фиксированного дохода (годовая процентная доходность, APY), комиссий за транзакции и бонусов от платформы, если таковые предусмотрены.

Размер вознаграждений пропорционален доле провайдера ликвидности (LP) в пуле. LP получают награды в виде токенов управления платформы, которые дают дополнительные преимущества.

Основы майнинга ликвидности

Майнинг ликвидности — это процесс внесения ликвидности или депонирования токенов в пулы ликвидности на децентрализованных биржах (DEX) для получения наград от платформы. Это отличный способ пассивного дохода в криптовалюте.

Важно: майнинг ликвидности и доходное фермерство — это не одно и то же. Майнинг ликвидности является частью доходного фермерства, которое охватывает более широкий спектр стратегий.

История появления

Майнинг ликвидности впервые появился на платформе Compound — протоколе для кредитования и заимствования на базе Ethereum. Compound мотивировал своих пользователей, распределяя токены COMP и предоставляя им права управления платформой. Благодаря этому Compound стал ведущим DeFi-протоколом всего за один день, достигнув суммы в ~500 миллионов долларов в стейк-ценности.

Почему майнинг ликвидности важен в DeFi?

Майнинг ликвидности играет ключевую роль в экосистеме DeFi, обеспечивая постоянный приток ликвидности для таких операций, как торговля, арбитраж, стейкинг и фарминг. Без достаточной ликвидности многие возможности DeFi были бы ограничены, а риски, такие как проскальзывание цен, значительно выше.

Платформы DeFi используют майнинг ликвидности как стимулирующий инструмент для привлечения инвесторов, которые временно блокируют свои средства и обеспечивают ликвидность в децентрализованной манере. Взамен провайдеры ликвидности (LP) получают LP-токены, которые фиксируют долю их вклада в пул. Например, если LP вносит $5000 в пул ликвидности на $25,000, он получает 1/5 доли пула и, соответственно, 1/5 комиссий за транзакции и других вознаграждений платформы.

Как работает майнинг ликвидности?

Представьте, что две группы детей продают лимонад и печенье в разных палатках. Некоторые продавцы лимонада хотят попробовать печенье, а некоторые продавцы печенья — лимонад. Чтобы упростить обмен, они решили объединить свои палатки, где каждый стакан лимонада можно обменять на два печенья.

Чтобы увеличить запасы, они начали раздавать "лимонадные токены" каждому, кто вносил лимонад или печенье. Эти токены можно было использовать для покупки игрушек и сладостей или обменивать на дополнительные печенья. Это помогло детям поддерживать баланс запасов и одновременно получать награды.

Так же работает и майнинг ликвидности в DeFi. Децентрализованные биржи (DEX), такие как UniSwap, используют пулы ликвидности вместо ордербуков, характерных для централизованных бирж. Например, пул ETH/USDT 50:50 на UniSwap позволяет пользователям обменивать токены без проскальзывания.

Пользователи могут вносить токены в данном соотношении и получать вознаграждения пропорционально своему вкладу. Взамен они получают LP-токены, которые могут быть:

• Выкуплены за исходные токены;
• Застейканы для получения дополнительных наград;
• Проданы на вторичных рынках.

Благодаря постоянной ликвидности в пуле пользователи могут мгновенно обменивать токены в любое время.

Как провайдеры ликвидности зарабатывают вознаграждения

Провайдеры ликвидности (LP) получают долю от комиссий за транзакции, когда пользователи обменивают токены в пуле. Кроме того, они зарабатывают фиксированную годовую процентную доходность (APY) в виде токенов управления, пропорционально их вкладу в пул.

Например, LP на UniSwap получают вознаграждения в токенах UNI, которые дают право голоса в управлении протоколом. Эти токены можно хранить в децентрализованных кошельках или обналичить.

Преимущества майнинга ликвидности

Пассивный доход

Майнинг ликвидности позволяет зарабатывать пассивный доход, используя неактивные криптоактивы для получения токенов и комиссий. Вознаграждения и комиссии зависят от структуры конкретного протокола. Популярные платформы для майнинга ликвидности:

• UniSwap
• Balancer
• PancakeSwap
• Curve Finance

Поддержка DeFi-платформ

DeFi-протоколы зависят от привлечения капитала. Предоставляя ликвидность, пользователи получают токены управления, которые дают право участвовать в принятии решений по протоколу. LP-токены можно использовать повторно, например, стейкать для получения дополнительных доходов или торговать ими на открытом рынке.

Риски и вызовы

Несмотря на привлекательность майнинга ликвидности, он сопряжен с рядом рисков, которые важно учитывать:

Непостоянные убытки (Impermanent Loss)

Это временная потеря стоимости вложенных средств, вызванная изменением соотношения токенов в пуле. Пулы управляются автоматизированным маркет-мейкером (AMM), который ребалансирует токены при изменении рыночных условий.

Когда возникает возможность арбитража, трейдеры начинают активно покупать один из токенов, увеличивая предложение второго. Это приводит к снижению цены токена с избыточным предложением и временным убыткам для LP, которые могут быть компенсированы при сохранении ликвидности до восстановления баланса.

Риски смарт-контрактов

Уязвимости в смарт-контрактах — неизбежная часть DeFi, включая майнинг ликвидности. Ошибки в коде могут привести к атакам и эксплойтам. Если платформа не прошла аудит смарт-контрактов, лучше избегать её.

Рыночная волатильность

Колебания цен могут быть как плюсом, так и минусом. Новые цифровые активы часто подвержены резким скачкам цен, что создаёт возможности для арбитража. Однако это также увеличивает риск проскальзывания. LPs вынуждены блокировать свои средства на определённый срок, что может привести к убыткам при продаже токенов после значительных ценовых колебаний. Чтобы снизить риски, выбирайте пулы с наименьшим расхождением или со стейблкоинами.

Как начать майнинг ликвидности

Если у вас есть Web3-кошелёк с криптовалютой, вы можете стать провайдером ликвидности. Вот пошаговое руководство.

Выбор платформы

Каждая DeFi-платформа уникальна, поэтому обратите внимание на:

• Надёжность. Исследуйте репутацию платформы, наличие аудита (например, от Certik), активное сообщество и соцсети.
• APY (годовая процентная доходность). Будьте осторожны с платформами, предлагающими высокие доходности. Предпочитайте проверенные биржи и DEX.
• Период блокировки. Выберите удобный срок — от 14 дней до года.
• Комиссии. Учитывайте их, так как LP получают часть этих сборов, что может компенсировать непостоянные убытки.

Настройка криптокошелька

Подключите совместимый некостодиальный DeFi-кошелёк к протоколу и начните майнинг ликвидности.

Добавление ликвидности

Депозитируйте равные суммы двух или более токенов. Например, на UniSwap можно добавить один токен, и платформа автоматически создаст пару.

Майнинг ликвидности может стать выгодным инструментом для пользователей DeFi при условии информированного подхода. Поскольку экосистема DeFi остаётся открытой и нерегулируемой, она сопряжена с высокими рисками. Провайдерам ликвидности следует тщательно оценивать все факторы перед внесением токенов в пулы AMM.

Майнинг ликвидности — основа сектора DeFi, который будет продолжать развиваться. До тех пор придерживайтесь принципов DYOR (делайте собственное исследование), избегайте FOMO (страха упустить возможность) и диверсифицируйте активы в разных пулах. Инвестируйте только в проверенные платформы и регулярно анализируйте их производительность.