TGEs: Блокчейн на стероидах — от мемкоинов до глобальных инноваций

С момента своего появления ICO (Initial Coin Offerings) привлекли более 50 миллиардов долларов. Например, криптопроект EOS провел крупнейшее ICO в 2018 году, собрав 4,2 миллиарда долларов. Однако в последние годы события генерации токенов (TGE) постепенно заменяют ICO.

По оценкам, TGEs смогут разблокировать токены на сумму 155 миллиардов долларов в период с 2024 по 2030 год. Но что такое TGE в криптовалюте, как они проводятся и чем отличаются от ICO и других видов запуска токенов? Давайте разберемся.

Что такое событие генерации токенов (TGE)?

Событие генерации токенов (TGE) — это процесс выпуска утилитарного токена, который связан с одним или несколькими продуктами, услугами или приложениями (dApps) криптопроекта. Однако TGE может также включать запуск других типов токенов, таких как токены управления.

• Примечание: Утилитарные токены — это цифровые активы, связанные с функционалом платформы или проекта, например, программами лояльности, доступом к подпискам, децентрализованному хранению или возможностями голосования. Эти токены не имеют внутренней ценности, как, например, криптовалюты.

Примеры успешных TGEs включают проекты, такие как UniSwap, Ethena, Hyperliquid, Drift, Manta, EOS и Ethereum.

• Любопытный факт: избранный президент США Дональд Трамп запустил мемкоин $TRUMP через событие генерации токенов 18 января 2025 года. За два дня стоимость токена выросла с $10 до $75, а рыночная капитализация составила 10,7 миллиарда долларов. Вслед за ним Мелания Трамп провела TGE для своего собственного мемкоина.

Хотите узнать о предстоящих TGE на крипторынке? BeInCrypto составил список лучших TGEs, которые стоит ожидать в 2025 году.

Основные цели TGE

Событие генерации токенов включает создание и выпуск токенов для подходящих пользователей. Цели TGE могут включать:

• Децентрализованный сбор средств;
• Привлечение ранних сторонников;
• Доступ к функциям и возможностям экосистемы;
• Программы лояльности;
• Вознаграждение за участие и активность.

Токены TGE основываются на смарт-контрактах и могут быть интегрированы в dApps, децентрализованные экосистемы и блокчейны, чтобы привлечь внимание сообщества.

Например, Berachain успешно запустил тестовую сеть, и за короткое время к его сообществу присоединились миллионы пользователей. Ожидается, что проект перейдет на основную сеть в 2025 году, и сообщество с нетерпением ждет возможного TGE.

Чем TGE отличаются от ICO?

Теперь, когда вы поняли, что такое TGE в криптовалюте, давайте разберемся, как они соотносятся с Initial Coin Offerings (ICO) и другими видами запуска цифровых активов. TGE занимают особое место в эпохе Web3, имея за плечами определенную историю. Давайте взглянем на хронологию.

2014–2017 гг.

ICO приобрели популярность, когда основатели Ethereum провели ICO для сбора средств на раннюю разработку блокчейна Ethereum. Для исторической справки можно прочитать статью «Краткая история Ethereum» футуриста Бернарда Марра.

ICO схожи с IPO на фондовом рынке. Они достигли пика популярности во время бума альткоинов в 2017 году. Первоначально ICO использовались для запуска нативных монет блокчейнов. Позже проекты, построенные на Ethereum и других цепочках, начали выпускать токены ERC-20 через ICO. Однако в 2017 году пузырь ICO лопнул из-за регуляторных ограничений и появления мошеннических проектов.

Хотя TGE часто воспринимаются как синоним ICO, между ними есть отличия. Обе модели представляют собой способы привлечения средств в криптоиндустрии, но TGE — более общее понятие для запуска цифровых активов.

• Примечание: ICO и STO (Security Token Offerings) запрещены во многих странах.

2018 г.

ICO уступили место IEO (Initial Exchange Offerings). В этом случае централизованные криптобиржи (CEX) выступают посредниками для продажи и распространения токенов.

IEO оказались безопаснее, чем ICO, так как биржи проводили проверку проектов перед их размещением. Кроме того, IEO должны соблюдать требования законодательства в области безопасности.

• Пример: дело Ripple против SEC показывает, как государственные органы могут подавать иски при несоблюдении требований. В этом случае обе стороны заявили о частичной победе.

2020 г.

Если вместо централизованной биржи (CEX) запуск и распределение токенов осуществляет децентрализованная биржа (DEX), это называется IDO (Initial DEX Offering).

Как и IEO, IDO должны соответствовать требованиям законодательства в области безопасности.

Настоящее время

Сегодня большинство запусков токенов — это TGE. Проекты стараются избегать называть их ICO, чтобы избежать регуляторного надзора. Классификация запуска как TGE также подчеркивает, что токен является утилитарным, а не ценным бумагой или валютой с внутренней стоимостью.

Ключевые отличия TGE:

• TGE могут преследовать более широкий круг целей, чем другие виды запусков токенов;
• TGE не регулируются так строго, как другие криптоактивности;
• TGE можно проводить на любом этапе жизненного цикла проекта, тогда как ICO, IEO и IDO чаще всего происходят на начальных стадиях проекта.

Как работает Token Generation Event (TGE)?

Процесс TGE состоит из нескольких шагов — от идеи проекта до этапов предпродажи или раздачи токенов (airdrop).

1.Разработка проекта

Для успешного запуска необходимо заложить прочный фундамент. Даже если вы запускаете токен с минимально жизнеспособным продуктом (MVP) или тестовой сетью (testnet), проект должен основываться на:

• тщательном анализе рынка,
• глубокой проработке фундаментальных аспектов,
• четком бизнес-плане.

Определите:

• способы монетизации активности в экосистеме,
• свою целевую аудиторию,
• путь к прибыльности.

Когда ваша инновация будет преобразована в бизнес, способный генерировать доход, токен станет его важной частью.

2. Дизайн токена и токеномика

После составления бизнес-плана приступайте к определению полезности (utility) вашего токена. Функционал токена должен отражать его роль в экосистеме. Например:

• Ethereum ($ETH) используется для оплаты газовых комиссий;
• Filecoin ($FIL) применяется для оплаты майнеров и может служить залогом для провайдеров хранения (SPs);
• UniSwap ($UNI) обеспечивает обмен токенов на DEX и предоставляет права голосования.

Далее разработайте токеномику, которая включает:

• объем эмиссии токена,
• принципы распределения,
• цену токена на момент TGE,
• график вестинга (vesting schedule),
• распределение токенов между различными категориями (публичные и частные продажи, вознаграждение команды, развитие экосистемы).

Хорошая токеномика включает модель с дефляционной эмиссией и самоподдерживающимися источниками дохода, что гарантирует долгосрочную стабильность токена.

Выбор токеномики также определяет степень влияния сообщества, венчурных инвесторов (VC) и основной команды на проект. Например, Hyperliquid сохранил принцип «сначала сообщество» благодаря тщательно продуманной токеномике.

3. Сделайте идеальный питч с помощью Whitepaper

Whitepaper вашего проекта – это не просто документ с техническими деталями и инновациями. Это ваш идеальный маркетинговый инструмент для привлечения первых инвесторов и венчурных фондов. Вот, что в нем должно быть:

• Постановка проблемы: Какую проблему решает ваш проект?
• Предложенное решение (ваш продукт): Каким образом ваш продукт решает проблему?
• Технические и фундаментальные детали: Инновации и технология, лежащие в основе проекта.
• Токен и токеномика: Утилитарность токена, его распределение, график вестинга и экономическая модель.
• Команда: Покажите опыт и надежность участников команды.
• Дорожная карта: Опишите ключевые этапы и цели, чтобы вызвать доверие к будущему проекта.

Для вдохновения изучите whitepaper биткоина, ставший основой блокчейна.

4. Стратегически продвигайте TGE

Позиционирование и продвижение события **Token Generation Event (TGE)** – ключ к созданию осведомленности и росту проекта. Если ваше токен-событие не будет хорошо продвигаться, о нем никто не узнает.

Определите свою целевую аудиторию, в которую обычно входят:

• Инвесторы: В поиске выгодных возможностей.
• Криптоэнтузиасты: Ранние последователи новых токенов.
• Пользователи: Те, кто будет активно использовать ваш токен или платформу.

Адаптируйте свои сообщения под интересы этих групп и мотивируйте их к участию. Используйте, например, эирдропы, чтобы награждать пользователей за продвижение вашего проекта.

Эффективный PR и партнерства

В условиях огромной конкуренции среди тысяч мем-токенов выделиться крайне сложно. Основатель SwissAssetDAO Антон Голуб советует:

1. Публиковать углубленные статьи на таких платформах, как Delphi Digital или Messari.
2. Сотрудничать с ключевыми лидерами мнений (KOL): Инфлюенсерами, которые могут усилить видимость вашего проекта.
3. Привлекать маркетинговые агентства высокого уровня с проверенными результатами.

Видимость формирует доверие, а доверие стимулирует принятие вашего токена.

5. Сообщество – это ключ

В криптопространстве рост, ориентированный на сообщество, – это единственная действительно устойчивая модель. Без активного сообщества даже самый инновационный токен может быстро умереть.

Как построить сообщество:

1. Развивайте присутствие на X (бывший Twitter), Discord и Telegram.
2. Обеспечьте двустороннюю коммуникацию, чтобы пользователи чувствовали свою значимость.
3. Наймите менеджеров сообществ, чтобы поддерживать активность в группах.

Сохраняйте вовлеченность сообщества через:

• Проведение мероприятий, таких как AMAs (вопрос-ответ) и розыгрыши.
• Предоставление монетарных наград, раннего доступа и эирдропов для активных участников.
• Геймификацию опыта взаимодействия с вашим проектом.

Например, проект Galeon в сфере здравоохранения использовал TGE, чтобы выстроить устойчивое и сильное сообщество. Вместо того чтобы бездумно раздавать токены, команда Galeon награждала инфлюенсеров и медиа стабильными монетами, обеспечивая их долгосрочную заинтересованность.

Создавая лояльное и активное сообщество, вы получаете не просто пользователей, а амбассадоров вашего проекта.

6. Выбирайте платформу для листинга с умом

Есть несколько способов проведения Token Generation Event (TGE). Вы можете запустить токены проекта через листинг на централизованной бирже (CEX), децентрализованной бирже (DEX) или через платформу запуска (launchpad). Также доступны такие опции, как публичные и приватные продажи, предпродажи или даже эирдропы.

• Централизованные биржи (CEX)

Листинг на CEX обходится дорого – стоимость может составлять 5–20% эмиссии токена или больше. Дополнительно идут расходы на аудит, залоги и интеграцию токена.

• Децентрализованные биржи (DEX) и launchpads

Более экономичный вариант, но с меньшей пользовательской базой.

Чек-лист для листинга на CEX (от Антона Голуба):

1. Подайте заявки на несколько CEX, чтобы увеличить шансы и использовать конкуренцию для снижения расходов.
2. Выбирайте биржи с хорошей ликвидностью.
3. Убедитесь, что ваши документы идеальны. Вам понадобится:

• Whitepaper
• Токеномика (утилитарность, распределение и вестинг токена)
• Отчеты аудита от сторонних фирм
• Документы по соблюдению законодательства
• Презентация проекта (Pitch Deck)

7. Смарт-контракты и выпуск токенов

Когда основа заложена, можно переходить к:

• Разработке и запуску смарт-контрактов

Смарт-контракты гарантируют автоматизацию выпуска и распределения токенов. Аудит контракта обеспечит отсутствие ошибок и безопасность.

• Запуску токенов

После запуска токены можно запускать через биржи или launchpads.

Смарт-контракты дают токенам множество применений, от прозрачных транзакций до интеграции в DeFi и других блокчейн-продуктах.

Почему TGEs важны в криптовалютной экосистеме?

Стимулирование пользователей

TGE – инструмент для привлечения пользователей в экосистему. Участники получают:

• Права голоса,
• Доступ к эксклюзивным сервисам,
• Возможность пассивного дохода через стейкинг и фарминг доходности.

Сегодня блокчейны предлагают множество DeFi-возможностей, включая ликвидный стейкинг, майнинг ликвидности и другие способы эффективного использования токенов.

Рост, основанный на сообществе

TGE вовлекает новых пользователей в проект через сообщество.

Матье Гениффей, сооснователь Galeon, называет ранних сторонников проекта их "пионерами". Он говорит: “Сила сообщества заключается в его способности вести себя как супер-фанаты. Они не просто поддерживают ваш проект, они становятся вашими евангелистами”. Galeon собрал $15 млн от 40 000 участников, которые стали амбассадорами проекта.

Повышение ликвидности

TGEs увеличивают ликвидность за счет:

• Маркетинга и повышения осведомленности о проекте,
• Листинга токена на биржах, что расширяет охват аудитории.

Дополнительный капитал

TGEs – альтернатива венчурным инвестициям. Продажа токенов позволяет собрать средства для развития блокчейн-инициатив.

• Пример: в ноябре 2024 года Hyperliquid провел эирдроп $HYPE, распределив токены между 94 000 участников. Каждое из 94 000 кошельков получило в среднем $45 000 – значительно больше, чем в большинстве криптопроектов.

Большинство криптопроектов выделяют значительную долю своих токенов (около 20%) венчурным капиталистам (VC), тогда как сообществу достается всего около 5%. Hyperliquid изменил этот подход. Подробнее о Hyperliquid и его эирдропе можно узнать в статье на Coingecko.

Мифы и заблуждения о TGEs

Миф 1: Все TGEs – это ICO

ICOs являются частью TGEs, но не все TGEs – это ICO.

Существует путаница относительно того, чем TGE отличается от своих предшественников, таких как ICO, IEO или STO. Несмотря на схожие цели – привлечение капитала, TGE обычно связано с выпуском и распределением утилитарных токенов, которые не являются ценными бумагами.

ICO сегодня практически устарели, и только STOs, которые регулируются и соответствуют нормативам, могут использоваться для запуска токенов-ценных бумаг.

ICO использовались исключительно для финансирования стартапов и компаний на ранней стадии. TGEs, напротив, являются более универсальным инструментом: они могут проводиться на любом этапе жизненного цикла проекта и иметь разные цели – от привлечения капитала для расширения операций до награждения участников или создания программы лояльности для сообщества.

Миф 2: TGEs не облагаются налогами

Хотя TGEs пока не попали под жесткое регулирование, они могут облагаться налогами в случаях, если токены перемещаются между разными юрисдикциями, например, от офшорного эмитента к компании, зарегистрированной в США.

Токены, переданные в рамках соглашений о предоставлении услуг или интеллектуальной собственности (IP), также могут облагаться налогами.

Патрик Камузо, CPA, в своей статье на LinkedIn объясняет, в каких случаях TGEs могут облагаться налогами и что нужно учитывать при работе с ними.

Миф 3: TGEs актуальны только для Web3

Сегодня появляется новая версия интернета, которую бренды активно осваивают, – Web 2.5.

TGEs становятся популярны и в таких отраслях, как недвижимость, где токены используются для представления доли в проекте или собственности и привлечения инвестиций для развития.

Продажа утилитарных токенов (Utility Token Sales, UTS) также используется для предоставления эксклюзивного доступа к продуктам или услугам в рамках блокчейн-экосистемы. Например, Jio Coin, проект крупнейшей мобильной сети Индии Jio в сотрудничестве с Polygon Labs, будет использоваться для программы лояльности в предстоящем браузере Jiosphere.

Риски и вызовы

Отсутствие регулирования

Так как TGEs не подпадают под действие какого-либо закона, различия в юрисдикциях и подходах к юридическому статусу запуска токенов могут создавать сложности.

Волатильность рынка и жизнеспособность проекта

Такие факторы, как рыночная волатильность, устойчивость проекта и его технологическая безопасность, косвенно влияют на здоровье проекта и последующее поведение цены токена.

Надежность команды

Доверие к команде играет ключевую роль в успехе TGE и долговременной устойчивости токена.

Проблемы с токеномикой

В настоящее время большинство проектов имеют высокий Fully Diluted Valuation (FDV) при низкой циркуляции токенов. Это делает проект переоцененным из-за ограниченного объема токенов в обращении. Когда больше токенов выходит на рынок, их стоимость начинает падать, что может привести к серьезному снижению цены.

• Пример: после своих TGEs токены, такие как $BLUR и $BLAST, потеряли значительную часть своей стоимости, несмотря на поддержку венчурных капиталистов.

Чтобы избежать подобных ситуаций, всегда проводите собственное исследование (DYOR) и избегайте проектов с ложными нарративами. Хотя мемкоины и обладают низким соотношением MC/FDV, их популярность объясняется их уникальной способностью поддерживать интерес сообщества.

Примеры успеха

Gigi De Vries, генеральный директор Unknown Ventures, отмечает:

«Проекты должны тщательно продумывать токеномику, учитывая макроэкономическую среду, чтобы избежать будущих шоков предложения и обеспечить устойчивый рост. Лично я также уделяю большое внимание жизнеспособности продукта. Чем более жизнеспособен продукт, тем быстрее он может начать приносить доход и привлекать спрос на токен благодаря своей зрелости».

Как участвовать в Token Generation Event (TGE)?

Если вы хотите инвестировать в TGE, не вкладывайте средства без проведения должной проверки. Вот несколько факторов, на которые стоит обратить внимание.

Whitepaper

Начните с изучения whitepaper проекта. Обратите внимание на:

• Цели и задачи проекта,
• Дорожную карту,
• Команду,
• Токеномику,
• Технологии и сектор, в котором проект работает.

Исследование этих факторов поможет вам оценить потенциал проекта в будущем.

Омар Мунис, основатель Story of DeFi и бывший руководитель отдела бизнес-развития в TRM Labs, советует:

«На этапе запуска вы должны обратить внимание на распределение токенов между инвесторами, командой основателей, казначейством и сообществом. Если слишком много токенов выделено команде основателей или аффилированным лицам, это может быть сигналом о возможной манипуляции или мошенничестве, а также негативно сказаться на ликвидности токена».

Омар Мунис подробно описал ключевые "красные флаги" в своём посте на LinkedIn.

Команда основателей

Если команда анонимна, доверять такому проекту не стоит. Проанализируйте прошлые проекты основателей и их карьерный путь. Убедитесь, что команда опытна и может справляться с кризисами. Также обратите внимание на то, насколько большая команда разработчиков и являются ли они внутренними сотрудниками компании.

Сообщество

Посмотрите активность в социальных сетях, таких как X (бывший Twitter), Discord и Telegram. Просмотрите комментарии под постами, чтобы оценить общую атмосферу и взаимодействие команды с сообществом. У хороших проектов обычно сильное сообщество, и команда уделяет внимание ответам на вопросы.

• Пример успеха:

29 ноября 2024 года Hyperliquid провел крупнейшее TGE в истории криптовалют, раздав токены $HYPE более чем 90,000 пользователей.

Большинство токенов после завершения TGE сталкиваются с массовыми распродажами. Однако токен $HYPE вырос с первоначальной цены $4 до $16 всего за два месяца.

Такие проекты, как Scroll, Ordered, Citizen и многие другие, в значительной степени разочаровали из-за общего низкого уровня финансирования сообщества и значительного оттока средств сразу после завершения их реализации.

Мемкоины — вы и так знаете, что у них почти нет утилитарности, и они могут оказаться очередной схемой "pump and dump". Однако если проект заявляет, что собирается изменить Web3, но при этом у него нет необходимых аудитов и технической документации, это явно вызывает сомнения.

Проверьте, соответствует ли проект требованиям законодательства, и какие регуляторные риски с ним связаны. Никто не хочет инвестировать в новый скандал вроде FTX или стабильную монету вроде UST. Обратите внимание на конкурентов. Например, еще одна блокчейн-сеть на основе Proof of Stake или Proof of Work, копирующая функционал Ethereum или Bitcoin, не вызовет интереса, если только она не предлагает что-то лучшее в плане технологий и применения. Solana, Sui, Base и многие L2 уже предоставляют лучшие показатели скорости и экономичности.

Чтобы лучше понять, что делает TGE успешным, изучите статью The Airdrop Playbook And How To Get It от Аюша Гхия и Арджуна Мукерджи.

Будущее TGEs

Будущее TGEs уже формируется под влиянием нескольких трендов и инноваций.

Токен-варранты

Слышали о токен-варрантах? Это соглашение, которое предшествует TGE. Варранты дают инвесторам право купить токены по заранее установленной цене в определенное время в будущем.

Токен-варранты могут быть полезны для привлечения инвестиций на ранних этапах проекта. Это также прозрачный и соответствующий законодательству способ заинтересовать инвесторов в будущем TGE.

Веб 2.5

Бренды, ориентированные на Web2, начинают использовать возможности блокчейна, проводя запуски токенов для предоставления различных утилитарных функций и бонусов. Такие компании, как Louis Vuitton, Nike, Starbucks, Microsoft, Nvidia, Mastercard и Visa, уже внедряют блокчейн-технологии.

Токенизация в других секторах

Реальный сектор, включая недвижимость, где токенизация приносит реальные инновации, тоже выиграет от TGEs в долгосрочной перспективе.

Массовые запуски токенов

Крупнейший нарратив 2024–2025 годов — массовые запуски токенов. В течение 2024 года мы видели сотни тысяч TGE. Благодаря их простоте и легкости реализации TGEs открывают новые возможности для синергии Web3 и Web2.