Токеномика криптовалют: что это и почему важно ее понимать?

К 2024 году криптовалютная индустрия не только нарастила свою популярность с востребованностью, но и заметно укрепилась на внешнем экономическом рынке.

Рыночная капитализация цифровых активов с каждым днем только увеличивается, что говорит о растущем доверии инвесторов, а также о признании криптовалют как важного инструмента для диверсификации инвестиционных стратегий. Сейчас, к слову, мировой рынок криптовалют составляет порядка $3,27 трлн.

В то же время, помимо стабильного интереса к лидерам рынка, вроде биткоина и эфириума, наблюдается повышенное внимание и по отношению к новым монетам и токенам.

Новые криптовалюты появляются почти ежедневно, но сколько из них действительно заслуживают внимания?

По данным CoinMarketCap, на момент написания статьи в мире насчитывается свыше 10 тыс криптовалют. Эти цифры говорят не только о расширении крипторынка, но и о многообразии функций, которые в принципе предполагают цифровые монетки.

Если одни из них, к примеру, используются в качестве цифрового платежного средства, вторые — как инструменты для создания децентрализованных приложений (dApps), третьи — для оплаты комиссий на биржах, а четвертые — и вовсе предназначены для покупки внутриигровых предметов в блокчейн-играх.

Однако, несмотря на многообразие и привлекательность свежих токенов, вкладываться в них при первой же возможности — точно идея рискованная и чреватая потерями. Несмотря на то, какая цель преследуется, до инвестиций или покупки важно изучить токеномику. Аналогично и для разработчиков — при создании и выпуска токенов наобум есть высокий риск провала проекта.

Этот инструмент поможет не только оценить риски, но и проанализировать потенциал и перспективы блокчейн-проекта, чтобы впоследствие принять более обоснованное решение в рамках того или иного токена.

В этой статье мы поговорим именно о таком процессе, как токеномика: рассмотрим основные элементы, факторы, влияющие на неё, а также примеры успешных моделей.

Токеномика: что это

Токеномика (от слов «токен» и «экономика») позволяет проанализировать, как работают экономические модели в блокчейн-проектах. Притом фокусируется этот инструмент во многом на создании и обращении цифровых токенов, а также на факторах спроса и предложения, которые влияют на рыночную стоимость.

Напомним, что токенами мы привыкли называть цифровые активы, которые выпускаются и поддерживаются проектом на базе технологии блокчейн. Часто токены называют криптовалютой, хотя между ними есть отличие: криптовалюта существует на своем собственном блокчейне, в то время как токены могут быть выпущены на внешнем, например, на Ethereum.

Проще говоря, токеномика — это вся система, которая регулирует создание, распределение и использование токенов, а также их роль в решении задач проекта. Она напрямую связана с экосистемой, в рамках которой и функционируют токены. Отметим, что она также применима к криптовалютам, вроде Биткоина и Эфириума, и охватывает все аспекты их работы.

Приведем пример использования токеномики в реальной жизни: представим, что мы открываем тренажерный зал (блокчейн-проект) и выпускаем для клиентов клубные карты (токены). И, разумеется, процесс запуска нужно продумать до мелочей.

Вплоть до того, сколько карт будет выпущено, как будет меняться количество их создания со временем, будут ли они с одним тарифом или разными, как будет происходить это распределение, какую ценность представляют они для клиентов и многое другое. Условно, тот же самый анализ рентабельности, эффективности, рисков, потенциала и многих других факторов применим и к токенам.

Однако токеномика криптовалют может быть значительно сложнее, если учитывать инфляцию и дефляцию, вмешательство центральных банков, баланс, валютные резервы и разные другие экономические аспекты.

Тем не менее, такой инструмент считается действительно ценным при работе с новыми или малоизвестными активами, а также при запуске новых токенов и разработке бизнес-стратегии проекта.

Что включает в себя токеномика?

Процесс создания токеномики заключается в определении экономической ценности токена и его роли в рамках проекта. Успешность таковых принято оценивать ликвидностью, стоимостью и популярностью. Отметим, что последний пункт играет одну из ключевых ролей. От него зависит то, как токен будет восприниматься в инфополе и насколько востребован он будет среди разных сегментов пользователей.

Вся токеномика заключается в едином документе, где, собственно, и описывается экономическая ценность, принципы функционирования и пути повышения стоимости. Разумеется, этот процесс предполагает многогранную систему, состоящую из нескольких ключевых элементов.

Перечислим самые базовые и ключевые из них:

— Определение предложения токенов

Эта метрика отражает количество доступных на рынке токенов того или иного проекта: максимальный тираж, ограничения, а также текущее количество в обращении. Предложение напрямую влияет на экономику токена, поскольку выпуск новых, их сжигание или блокировка могут сказаться на балансе спроса и предложения, что в свою очередь скажется и на рыночной стоимости.

— Оценка функциональности токенов

Токены часто выполняют не только роль средства обмена. Они также предоставляют держателям различные преимущества внутри экосистемы. В числе таковых могут быть бонусы, вроде сниженных комиссий за транзакции, доступ к инструментам для получения пассивного дохода, улучшенная безопасность и другие привилегии. Токеномика должна ясно определять все доступные возможности для инвесторов и пользователей.

— Распределение токенов на рынке

Сбалансированное распределение токенов между всеми участниками проекта — важный параметр. Если большая часть токенов сосредоточится в руках команды разработчиков или крупных инвесторов, это может привести к манипуляциям на рынке и повышенной волатильности.

— Сжигание токенов

Сжигание токенов — это процесс удаления определенного числа токенов из обращения для того, чтобы сократить их общее предложение. Этот механизм используется для повышения ценности оставшихся токенов: создается дефицит на рынке. Как проекты, так и крупные держатели могут применять его для стимуляции роста стоимости активов.

Приведем пару примеров успешной токеномики

— Bitcoin

Это, как всем известно, первая и вместе с тем наиболее успешная криптовалюта на сегодняшний день. Ее рыночная капитализация превышает $2 трлн.

Токеномика Биткоина основана на достаточно простом, но действенном плане развития: рыночное предложение ограничивается 21 миллионом, а график эмиссии определен на годы вперед. Такой дефицит, собственно, и является одним из главных факторов высокой стоимости биткоина и непрерывно растущим спросом.

— Ethereum

Это платформа, которая была создана в качестве площадки для разработки децентрализованных приложений (dApps), а её валюта Ether (ETH) — для уплаты комиссий за транзакции и выполнения смарт-контрактов в сети. Ее рыночная капитализация перевалила отметку в $427B.

Токеномика Эфириума несколько сложнее, чем у Биткоина. Изначально 60 млн токенов были распределены между первыми спонсорами проекта (участниками ICO), а еще 50 млн — между майнерами (валидаторам) в качестве вознаграждения.

Разумеется, к таким раздачам платформа прибегала далеко не всегда. С течением времени токеномика Эфириума претерпела изменения: токен перешел на Proof of Stake (PoS), а также был внедрен EIP-1559 (механизм, при котором базовая комиссия за транзакцию сжигается, чтобы ограничить инфляцию).

Такие решения были приняты во многом для решения проблемы масштабируемости. А токеномика монеты, в свою очередь, на сегодняшний день является ярким примером адаптации к изменениям потребности сети.

— Uniswap

Это децентрализованная биржа, которая позволяет торговать криптовалютами без участия централизованных посредников. Токеномика Uniswap построена на токене UNI, который используется для управления и обеспечения ликвидности. На момент написания статьи капитализация превышает $7,8B.

Монетка генерируется через майнинг ликвидности, когда пользователи зарабатывают токены. Эта система стимулирует участников буквально своими силами добавлять ликвидность, что и способствует повышению эффективности платформы в целом.

Почему токеномика важна при инвестировании в криптовалюту?

Главное для инвесторов и трейдеров: токеномика помогает оценить реальные перспективы актива и его шансы на успех в будущем. Например, она может (не всегда точно, разумеется) дать ответ на ряд вопросов: сколько монета может стоить через год, какие перспективы развития проекта в долгосрочной перспективе и насколько монета в принципе ликвидна.

Хоть на первый взгляд ответы на эти вопросы могут показаться сложными, с токеномикой все же многие факторы встают на места, позволяя пользователям получить важное понимание о потенциале активов.

Однако ни один из этих факторов не является гарантией успешности проекта, поэтому при анализе рисков следует учитывать все аспекты и проводить комплексную оценку. Binance порекомендовали «миксовать» токеномику с другими инструментами фундаментального анализа для более точной оценки потенциала проекта и стоимости токена.