В традиционном бизнесе, когда компания хочет стать публичной и привлечь частный капитал, она размещается на бирже акций. Этот процесс называется IPO (Initial Public Offering).
Индустрия блокчейна стремилась устранить влияние централизации и создала свой аналог привлечения капитала — ICO. Это событие стало одним из ключевых факторов бума криптовалют в 2017 году. Многие энтузиасты стали миллионерами, но еще больше людей потеряли свои деньги.
Вскрытые недостатки проведения ICO заставили процесс эволюционировать. Так появились IEO, IDO, IGO и другие виды токенсейлов. Давайте разбираться, что это такое и чем они отличаются.
Что такое ICO
Первичные предложения монет, или сокращенно ICO, раньше были отраслевым стандартом привлечения денег. Стартап-компании, ищущей инвестиции, достаточно представить техническую документацию, определить условия токенсейла и объявить о его начале.
Несмотря на то что ICO появились в 2013 году, популярность они приобрели только в 2017 году. Согласно отраслевым отчетам, в том году с помощью ICO было привлечено $4,9 млрд.
Статистика Crunchbase по привлеченным средствам через ICO в 2017 году
В 2017 году компания Block.one привлекла $700 млн в результате ICO. Компания разрабатывала блокчейн EOS и принесла своим ранним инвесторам около 6567% прибыли. Однако сейчас проект падает лишь слабые признаки жизни.
Вслед за Block.one масштабное ICO провела компания Filecoin, собравшая $258 миллионов. Среди инвесторов: Andreessen Horowitz, Union Square Ventures и Winklevoss Capital.
На фоне успешных кейсов выросло число скам-проектов и финансовых пирамид. что привел к резкому падению популярности ICO. Сообщество поняло, что нужно разработать некий фильтр, который будет отсеивать откровенных мошенников и давать шанс получить финансирования действительно перспективным проектам. Так появились IEO.
Плюсы
быстро привлекают деньги, поскольку они просты для понимания и имеют низкий порог входа
деньги можно привлекать со всего мира
Минусы
низкий процент успеха проектов после ICO
никак не регулируется и часто используется мошенниками
Что такое IEO
IEO (Initial Exchange Offering) представляют собой усовершенствованный вариант ICO, который переносит токенсейл на площадку биржи.
Основное различие между ICO и IEO заключается в связи между эмитентом и инвестором. В случае с IEO торговая площадка (биржа) берет на себя ответственность за проведение надлежащей проверки блокчейн-стартапов посредством due diligence: идентификация юридического лица, нормативные документы, инвестиционный потенциал, рыночный спрос, финансовое состояние, риски инвестирования, реализуемость проекта и т.д.
Это означает, что биржа выступает в роли посредника и проводит токенсейл от имени проекта. Это создает доверие у инвесторов.
Благодаря ICO родились одни из самых популярных сегодня блокчейн-проектов, такие как Polygon и Elrond (в н.в. MultiverseX).
Вместе с тем IEO — это неидеальное решение, со своими минусами. В 2019 году, во время бума IEO, тысячи проектов были прерваны из-за нехватки средств, в основном потому, что они заплатили большие суммы денег неликвидным или мошенническим торговым площадкам, обещавшим им успешный токенсейл.
Плюсы
токены, проданные в ходе IEO, обычно моментально доступны для торговли на бирже после завершения токенсейла. Это обеспечивает ликвидность инвестиции и позволяет инвесторам быстро купить или продать токены
более высокий уровень безопасности по сравнению с многими ICO, так как биржи стараются защитить интересы своих пользователей
площадки листят токены у себя и часто помогают с продвижением, это увеличивает шансы на успех проекта
Минусы
для проекта IEO — это дорогое удовольствие
биржа контролирует процесс проведения токенсейла, и если она столкнется с проблемами или регуляторными вопросами, это может повлиять на инвесторов
инвесторы, ограничены выбором проектов, доступных для инвестирования через IEO, так как выбор проектов лежит на бирже
В 2020 году активно начало развиваться направление DeFi, что и принесло нам следующий эволюционный этап токенсейлов — IDO.
Что такое IDO
IDO (Initial DEX Offering) отличается от ICO и IEO тем, что он проводится на децентрализованных биржах.
Если кратко, IDO работает так: инвесторы блокируют свои средства в смарт-контракте на время проведения токенсейла. Затем в момент TGE (создание токена) они получают свои активы в определенном проценте, в зависимости от условий токенсейла.
IDO предоставляют проектам быстрый и недорогой вариант распространения токенов и привлечения средств, при этом обеспечивая инвесторам более высокий уровень безопасности, чем ICO.
Протокол Raven стал первым проектом, запустившимcя через IDO. Затем появились лаунчпады IDO, которые предоставляли услуги, специально предназначенные для новых проектов, проводящих IDO. Это повысило популярность IDO как метода привлечения средств в криптовалютном пространстве.
С полным списком площадок ICO, IEO и IDO, размещенными проектами, доходностью и другими метриками вы можете познакомиться на cryptorank.
Плюсы
децентрализованность и контроль собственных инвестиций, токены и активы, на которые инвесторы участвуют в токенсейле находятся у них в кошельках или смарт-контрактах
возможность небольшим проектам привлекать финансирование без жесткого отбора централизованных бирж
Минусы
менее регулируемы и контролируемы, что увеличивает риск мошенничества
большинство IDO проводится для ограниченного круга лица (чаще всего холдеры токенов лаунчпада)
требуют бОльших знаний для участия, что может создавать барьеры для новичков
