В течение ближайшего года биткоин будет более устойчив к рыночным потрясениям, чем остальной крипторынок. К такому выводу пришли аналитики исследовательской компании Delphi Digital в своем последнем макроэкономическом обзоре.
Они зафиксировали тревожные сигналы в глобальной финансовой системе, которые традиционно предшествуют падению интереса к высокорисковым инструментам.
Индекс безопасности
Аналитики подчеркнули специфику текущего момента через призму структуры капитала.
«Деньги существуют в строгой иерархии. Банковские резервы и депозиты находятся на самом верху, в то время как кредиты и ценные бумаги располагаются ниже. Когда ликвидность на рынках начинает сжиматься, инвесторы сразу вспоминают о качестве и переводят капитал вверх по этой лестнице», — объяснили они.
Для оценки объемов денег исследователи опирались на собственный индекс запаса прочности ликвидности (LMOS), который сопоставляет объемы высококачественных денежных средств с менее надежными инструментами.
По их словам, 19 мая этот индикатор рухнул до значений, которые мировая экономика видела перед началом глобального финансового кризиса 2008 года.
Сигналы центробанков
Такой сценарий подтверждают сразу два ценовых индикатора. Так, индекс широты политики центробанков начал снижаться со своих пиковых значений. Параллельно развернулся вниз опережающий индикатор экономической политики США.
Хотя американский показатель все еще находится в нейтральной зоне, исторически его падение сигнализирует о росте реальной доходности гособлигаций в перспективе от 12 до 18 месяцев, согласно аналитикам.
«Рост реальной доходности означает, что инвесторы могут получать хороший и безопасный доход по госбумагам с поправкой на инфляцию, что лишает смысла покупку рискованных токенов», — подчеркнули в Delphi Digital.
Биткоин заберет ликвидность у альткоинов?
Внутри криптовалютного сектора движение денежных потоков никогда не бывает равномерным. Эксперты отметили, что при сжатии инвестиционной пирамиды капитал сначала перетекает из альткоинов в биткоин, и только на следующем этапе инвесторы выходят из BTC в кеш и краткосрочные казначейские облигации США.
«Поскольку индекс LMOS обычно опережает показатель доминирования биткоина примерно на 12 месяцев, текущие графики указывают на неизбежный рост рыночной доли BTC», — сказали эксперты.
Аналитики также напомнили, что во время потрясений в первой половине 2022 года доминирование биткоина выросло с 39% до 48%, хотя к концу года и вернулось к исходным позициям.
Текущая ситуация с ликвидностью, по их словам, выглядит хрупкой.
Данный пост носит исключительно информационный характер и не является рекламой или инвестиционным советом. Пожалуйста, проводите собственное исследование, принимая какие-либо решения.
