Цена биткоина (Bitcoin) держится выше $100тыс., что привлекло внимание аналитиков. Юрриен Тиммер (Jurrien Timmer), директор по глобальной макроэкономике в Fidelity, заявил, что криптовалюта может вновь укрепить позиции как средство сохранения стоимости.
В своем недавнем посте он написал про сближение коэффициентов Шарпа у биткоина и золота. Этот показатель отражает соотношение доходности к риску — чем он выше, тем привлекательнее актив с точки зрения риск-менеджмента. По словам Тиммера, два актива, традиционно считающиеся «защитными», при этом остаются слабо скоррелированными.
«Меня продолжает удивлять, что актив с самой низкой корреляцией к биткоину — это золото. При этом оба претендуют на одну роль — хранение стоимости. Риск-профиль биткоина остаётся уникальным», — отметил он.
Данные показывают, что с 2018 года по май 2025 биткоин постепенно сокращает отставание. В терминах относительной доходности золото показывает 4x (эквивалент $22.48), а биткоин — 1x ($15.95). Это указывает на укрепление позиции BTC как альтернативы золоту при учете волатильности.
Стейблкоины выходят за рамки доллара
На фоне этого сооснователь Tether Рив Коллинз (Reeve Collins) заявил, что на смену долларовой монополии на рынке стейблкоинов приходят новые модели обеспечения. В недавнем интервью он отметил, что в будущем стабильные токены будут поддерживаться не только валютами, но и активами вроде золота, сырья и фондов денежного рынка. По его словам, эти инструменты могут предложить более высокую доходность, чем традиционные облигации, что повысит их привлекательность. Он также подчеркнул, что токенизация реальных активов сыграет ключевую роль в изменении структуры рынка.
В числе новых решений также стейблкоины, обеспеченные доходными инструментами, уже функционирующими в блокчейне. Это может существенно изменить расстановку сил на рынке и дать пользователям альтернативу доллару как основному средству обеспечения.
Доходность: золото выиграло старт года
С начала 2025 года золото прибавило 30,33%, тогда как биткоин — лишь 3,84%. Однако у BTC другая специфика: он работает как «высокобета-актив», который показывает максимальные результаты в условиях денежного стимулирования и ослабления фиатных валют.
Сейчас ситуация меняется. Умеренная позиция ФРС, прояснение внешнеторговой политики и улучшение финансовых условий возобновили приток инвестиций в биткоин-ETF.
Данный пост носит исключительно информационный характер и не является рекламой или инвестиционным советом. Пожалуйста, проводите собственное исследование, принимая какие-либо решения.
