Согласно результатам комплексного исследования финансовой отчетности за 2025 год, которое провели журналисты влиятельного издания The Korea Economic Daily, более 40% профильных компаний не могут покрыть свои обязательства перед гражданами.
Деньги инвесторов операторы тратили на рискованные спекуляции с цифровыми активами и выдачу сомнительных займов связанным структурам. Если клиенты массово потребуют расторгнуть договоры, сектор ждет моментальный коллапс.
Криптокошелек за счет клиентов
Журналисты проанализировали аудиторские документы 75 крупнейших операторов страны и выяснили, что у 32 компаний (или 42,7%) размер совокупных активов оказался ниже объема полученных от клиентов авансов.
Корень проблемы кроется в критическом уровне безответственности топ-менеджмента. По словам исследователей, ярким примером стал седьмой по величине игрок рынка — компания Bumosarang.
«Этот оператор инвестировал $59,5 млн в высокорисковый биржевой фонд Bitmine, который торговался с двойным кредитным плечом и привязывался к доходности криптовалюты Ethereum», — рассказали в издании.
Из-за затяжного обвала крипторынка стоимость портфеля к концу года упала до $10,2 млн, зафиксировав чистый убыток на уровне $49,3 млн.
Другая компания, Mideum Family, за 18 лет работы накопила убытки более чем на $2,3 млн.
Законодательная дыра
По своей экономической сутиэтот бизнес напоминает страховой: операторы аккумулируют огромные объемы долгосрочной ликвидности, однако они полностью избавлены от жесткого надзора.
В Южной Корее такие компании классифицируют как операторов рассрочки, поэтому их контролирует не Служба финансового надзора (FSS), а Комиссия по справедливой торговле (FTC).
«У FTC нет инструментов для оценки банковских рисков. Банки обязаны соблюдать нормативы достаточности капитала BIS, а страховые компании — поддерживать коэффициенты платежеспособности. Для похоронных бюро правила требуют лишь одного: гарантировать сохранность 50% полученных средств через банковские поручительства или взносы в профильные кооперативы. Остальную половину клиентских денег менеджеры вольны вкладывать куда угодно», — объяснили в The Korea Economic Daily.
По словам исследователей, этим пробелом пользуются крупные акционеры, превращая компании в личные сейфы. Так, третий по величине оператор страны Sono Station объемом депозитов $1,453 млрд одолжил своей дочерней структуре $50 млн для выкупа акций авиакомпании T'way Air.
У мелких участников рынка ситуация выглядит еще абсурднее. Например:
- компания Hanyang Sangjo задекларировала $570 000 клиентских денег, но выдала своему директору заем на $2,2 млн;
- Jeju Ilchul Sangjo собрала $450 000, а владельцу одолжила $1,6 млн.
Коллапс выплат уже начался
Представители ассоциации пытаются успокоить рынок, заявляя, что авансы по закону считаются бухгалтерским долгом до момента оказания ритуальных услуг, поэтому временный дефицит капитала — это норма.
Руководство Bumosarang также назвало свои потери на эфире «краткосрочным бумажным убытком», который находится под полным контролем. В качестве позитивного примера защитники индустрии приводят фонд The K Yedaham, который диверсифицирует портфель через облигации и недвижимость.
Тем не менее на нижнем уровне рынка уже начались невыплаты. Оператор Daeno Welfare Business Group, у которого обязательства составили $70 600 при активах всего в $40 700, не смог вернуть деньги клиентам при расторжении договоров.
«Объем задолженности по состоянию на март достиг $130 000. В компании обещают закрыть дыру за счет новых кредитов, однако эксперты требуют срочно передать рынок объемом свыше $10 млрд под контроль финансовых регуляторов», — заключили исследователи.
Данный пост носит исключительно информационный характер и не является рекламой или инвестиционным советом. Пожалуйста, проводите собственное исследование, принимая какие-либо решения.