Закрытые блокчейны, а не публичные сети, могут стать основной инфраструктурой для токенизации активов — такой сценарий описали аналитики JPMorgan. По их оценке, банки будут развивать инфраструктуру токенизации внутри регулируемой среды, а открытые сети сохранят вспомогательную роль.
В JPMorgan считают, что банки не станут переносить ключевые процессы токенизации в публичные блокчейны. Выпуск активов, их хранение и расчеты, как ожидают аналитики, будут развиваться внутри закрытой инфраструктуры, тогда как открытые сети будут использоваться преимущественно для распространения активов и взаимодействия между разными блокчейнами.
Смещение токенизации, платежей и расчетов в закрытые сети, по оценке JPMorgan, может сократить активность и ликвидность в публичной криптоэкосистеме, ограничив приток капитала. Эксперты считают, что со временем это может оказать давление и на биткоин.
Аналитики также допускают, что токенизированные банковские депозиты смогут частично заменить стейблкоины в институциональных расчетах. Дополнительную конкуренцию публичным блокчейнам создадут цифровые валюты центральных банков и другие решения традиционного финансового сектора.
В JPMorgan допускают и другой сценарий. Если публичные и закрытые блокчейны разделят между собой разные функции, а регулирование ускорит распространение стейблкоинов, роль открытых сетей может оказаться более значимой. При этом аналитики считают, что биткоин способен сохранить статус цифрового золота независимо от того, какую роль в финансовой инфраструктуре займут публичные блокчейны.