Артур Хейс (Arthur Hayes), сооснователь BitMEX, в новом эссе под названием «Sasa» заявил, что крипторынок может достичь своего пика в конце первого квартала 2025 года. В своей публикации он подробно рассмотрел влияние долларовой ликвидности, действий Федерального резерва США и политики нового американского правительства на рынок.
Долларовая ликвидность как ключевой фактор
Хейс отметил, что одним из главных факторов, влияющих на рост крипторынка, остается приток долларовой ликвидности. Он выделил два источника этой ликвидности:
- Снижение остатков в резервном репо-фонде (RRP). Сентябрьское снижение RRP уже привело к притоку $2 трлн на рынки, что поддержало рост акций и криптовалют. В первом квартале 2025 года RRP может упасть почти до нуля, добавив еще $237 млрд ликвидности.
- Использование общего счета Казначейства США (TGA). Из-за отсутствия возможности увеличивать госдолг, Казначейство будет вынуждено расходовать средства с TGA, что временно обеспечит положительный импульс для ликвидности.
В совокупности Хейс прогнозирует, что в первом квартале в финансовую систему будет введено $612 млрд.
ФРС и политика ужесточения
Несмотря на продолжающееся сокращение баланса Федерального резерва (QT), которое предположительно выведет $180 млрд из системы, общее воздействие на ликвидность останется положительным. Хейс подчеркивает, что ФРС не сможет резко изменить свою политику, пока сохраняются альтернативные источники ликвидности.
Победа Дональда Трампа на выборах 2024 года породила ожидания прорывной политики в поддержку криптовалют и бизнеса. Однако Хейс предупреждает, что возможные задержки в реализации этих инициатив могут стать негативным фактором. Тем не менее, он считает, что позитивный эффект от долларовой ликвидности сможет компенсировать разочарование от замедления реформ.
Когда пик?
На основе своих расчетов Хейс прогнозирует, что криптовалюты достигнут локального максимума в конце первого квартала 2025 года — то есть в середине-конце марта. После этого рынок может столкнуться с коррекцией, особенно на фоне ожидаемого исчерпания TGA и повышения потолка госдолга США.
Новые инвестиционные тренды
Хейс также рассказал о стратегии своего фонда Maelstrom, который планирует увеличить рисковые инвестиции в первом квартале, включая вложения в малоизвестные токены из области децентрализованной науки (DeSci).
Заключение
Хейс признает, что его прогнозы могут не всегда сбываться, но подчеркивает важность адаптации к новым данным. Несмотря на возможные риски, он остается оптимистично настроен на ближайшие месяцы, но предупреждает инвесторов о необходимости быть готовыми к корректировке рынка во втором квартале.
Данный пост носит исключительно информационный характер и не является рекламой или инвестиционным советом. Пожалуйста, проводите собственное исследование, принимая какие-либо решения.