После небольшого подъема в начале 2024 года рынок NFT-кредитования вновь ушел в стагнацию. По данным DappRadar, с начала 2025 года объем займов в этом сегменте составил чуть более $50 млн, что на 83,000% меньше, чем в январе. Тогда активность на платформах Blur Blend и NFTfi приближалась к $1 млрд за счет резкого роста интереса трейдеров к получению ликвидности без продажи NFT.
Резкое падение цен на коллекции подкосило рынок
Снижение объемов напрямую связано с обвалом цен на ключевые NFT-коллекции. Уровень их минимальных цен (floor price) упал более чем на 50%, что резко сократило стоимость залогов и, соответственно, число займов. Небольшая часть коллекций удерживает позиции, но, по мнению аналитиков, этого недостаточно, чтобы стабилизировать весь сектор.
Средняя сумма кредита в мае составила $4 тыс. против $14 тыс. год назад и $22 тыс. в 2022 году. Это падение на 71,000% за год. Одновременно сократился и срок займов: с 40 до 31 дня. Пользователи чаще прибегают к краткосрочным займам — вероятно, для тактической ликвидности, а не долгосрочного инвестирования.
Кредитование NFT по годам. Источник: DappRadar
Если в январе 2024 года на рынке было более 20 тыс. заемщиков и 3.7 тыс. кредиторов, то в мае 2025 года их число упало до 2049 и 828 соответственно. Снижение составило порядка 90% по заемщикам и 78% по кредиторам. Уровень доверия и интереса к этому рынку заметно упал.
Кредиторы и заемщики в сфере NFT-кредитования. Источник: DappRadar
Blend теряет лидерство, GONDI выходит вперёд
Еще в начале 2025 года Blur Blend контролировал более 96% всего рынка NFT-займов. Теперь же на первое место вышел протокол GONDI с долей 54,2%. У Blend осталось около 30%. По словам аналитиков, это сигнал, что спрос смещается от спекуляций в сторону более структурированных моделей.
Лидеры кредитования NFT. Источник: DappRadar
Blend потерял импульс после окончания раздачи токенов и снижения активности трейдеров. GONDI, напротив, нарастил присутствие в течение всего первого квартала 2025 года, предлагая стабильный пользовательский опыт.
Конкуренция между протоколами остается низкой
Всего восемь платформ имеют заметную долю рынка. После GONDI и Blend идут:
Общая картина показывает: рынок сдулся, но все еще функционирует. Пользовательские сценарии меняются, платежное поведение эволюционирует.
Кто удерживает ликвидность
Среди коллекций, используемых в залог, доминируют Pudgy Penguins. С начала 2025 года они обеспечили $203 млн в объеме займов — это 40% от всех кредитов. Коллекция остается стабильной за счет сильного коммьюнити, узнаваемого IP и относительно устойчивой цены.
Следом идут Azuki ($85 млн, 17%) и BAYC ($46 млн, 9%). Остальные — Doodles, Milady, Lil Pudgys, MAYC — занимают от 5% до 9%. Более нестабильные проекты, как Azuki или Milady, нередко попадают под ликвидации из-за волатильности.
Топ NFT коллекций. Источник: DappRadar
GONDI делает ставку на арт-рынок
Согласно отчету, на платформе GONDI фокус сместился от PFP-коллекций к арт-NFT и уникальным токенам. На первом месте — CryptoPunks с $21 млн активных займов. Пользователи выбирают токены с проверенной художественной ценностью и культурным весом.
Эта тенденция говорит о смене ориентиров: вместо краткосрочной выгоды рынок ищет долговременную ценность и качество залога. Арт-проекты, такие как Fidenza и Autoglyphs, становятся новой опорой для кредиторов.
Рынок в трансформации, а не в упадке
Несмотря на резкое сокращение объемов и числа пользователей, рынок NFT-займов не исчез — он перестраивается. В 2023 году работало более 20 платформ, сегодня — лишь несколько. Занять лидирующую позицию теперь сложно, но возможна новая волна роста.
Для этого, по мнению аналитика DappRadar Сары Гергелас (Sara Gherghelas), сектору нужны новые триггеры:
NFT, привязанные к реальным активам (недвижимость, ценные бумаги),
более удобные интерфейсы с учетом цели займа (например, «получить $3 тыс. на 30 дней»),
инновации в протоколах (оценка кредитного риска, AI, недозалоговые займы).
Данный пост носит исключительно информационный характер и не является рекламой или инвестиционным советом. Пожалуйста, проводите собственное исследование, принимая какие-либо решения.
