Дэвид Хоффман (David Hoffman), один из самых узнаваемых сторонников Ethereum и сооснователь медиа Bankless, сообщил о продаже всех своих ETH и подробно описал свою мотивацию.
«Мое решение связано не с недоверием к экосистеме Ethereum, а с пересмотром тезиса “ETH — это деньги”, вокруг которого долгие годы строилась значительная часть крипторынка», — заявил он.
Почему Хоффман вышел из ETH?
В опубликованном тексте Хоффман назвал Ethereum «сложнейшей координационной системой», где успех монеты зависел сразу от нескольких факторов:
- работы основной сети;
- развития L2-решений;
- темпов технологических обновлений;
- рыночного позиционирования
- и способности сообщества сохранять доминирование над конкурентами.
По его мнению, концепция ETH как глобального денежного актива требовала практически безошибочного исполнения на всех уровнях экосистемы.
«Ethereum частично выполнил эту задачу, но окно для переоценки ETH рынком закрывается», — сказал он.
Он отметил, что Ethereum пошел по более сложному пути, чем биткоин. Так, если последний концентрировал ценность вокруг самого актива, то эфир пытался превратить блокчейн в универсальную платформу для приложений, стейблкоинов, DeFi и токенизации активов.
Главный фактор оценки
Хоффман обратил внимание на зависимость стоимости L1-активов от сетевой выручки и активности пользователей. В качестве примеров он привел рост Solana в 2024 году и переоценку NEAR в 2026-м, сопровождавшиеся увеличением комиссий и объемов сжигания токенов.
Сооснователь Bankless также указал, что экосистема Ethereum усиливает как ETH, так и другие формы цифровых денег — от стейблкоинов до токенизированного доллара.
Однако, по его оценке, модель Ethereum позволяет приложениям забирать большую часть комиссий, а ролап-экосистема оставляет L2-решениям почти всю маржу. В такой структуре ETH перестает быть главным получателем стоимости внутри сети, уверен Хоффман.
Хоффман добавил, что не ждет резкой переоценки ETH ни вверх, ни вниз. Продажу актива он объяснил желанием перераспределить капитал в другие сегменты рынка, сохранив позитивный взгляд на сам Ethereum и его экосистему.
Данный пост носит исключительно информационный характер и не является рекламой или инвестиционным советом. Пожалуйста, проводите собственное исследование, принимая какие-либо решения.