По сообщению Bloomberg, падение рынка криптовалют поставило Strategy под удар — она может лишиться места в бенчмарк-индексах, включая MSCI USA и Nasdaq 100. Аналитики предупредили, что исключение из индекса MSCI может спровоцировать выход до $2,8 млрд инвестиций. Потеря других индексов добавит миллиарды к этой сумме.
Угроза институциональному авторитету
Исключение из индексов нанесет удар по институциональному авторитету Strategy — компания выросла, упаковывая криптовалютную экспозицию в акции.
На пике рыночная капитализация Strategy значительно превышала стоимость ее резервов. Сейчас эта премия почти исчезла, и оценка компании едва превышает криптовалютные резервы. Это сигнализирует об угасании доверия инвесторов.
После рекордного скачка в ноябре прошлого года акции Strategy упали более чем на 60%, что обрушило премию. Тем не менее, Strategy все еще владеет почти $650 тыс. биткоинов, а с момента объявления Майкла Сэйлора о первой покупке BTC в августе 2020 года ее акции выросли более чем на 1300%.
Динамика акций Strategy. Источник: Yahoo Finance
Согласно заявлению MSCI, некоторые участники рынка считают, что компании с цифровыми активами в казначействе ближе к инвестиционным фондам, не имеющим права на включение в индексы. MSCI предложила исключать из индекса компании, чьи цифровые активы составляют 50% и более от общей стоимости активов.
Аналитики JPMorgan отметили, что исключение из крупных индексов участники рынка воспримут негативно. Это создаст риски для ликвидности и привлекательности для инвесторов.
Распродажа затронула и новые инструменты финансирования фирмы. Цены на бессрочные привилегированные акции резко упали. Доходность по бумагам, выпущенным в марте с купоном 10,5%, поднялась до 11,5%.
Bloomberg пишет, что Strategy помогла определить модель казначейства цифровых активов, но ее подход на фоне падения биткоина более чем на 30% с октябрьского максимума показывает свои пределы.
Читайте также:
Данный пост носит исключительно информационный характер и не является рекламой или инвестиционным советом. Пожалуйста, проводите собственное исследование, принимая какие-либо решения.