Что такое Yield Farming?

Yield farming (доходное фермерство) представляет собой совокупность инструментов и стратегий, позволяющих получать прибыль от цифровых активов через децентрализованные протоколы. Проще говоря, пользователи в сфере децентрализованных финансов (DeFi) предоставляют свои монеты или токены в аренду, получая вознаграждения, определяемые условиями протокола.

Определение и общая концепция

Yield farming — это метод заработка криптовалют и токенов путем внесения активов в пулы ликвидности или предоставления быстрых кредитов через смарт-контракты на DeFi-платформах. Этот подход сочетает в себе элементы кредитования криптовалют и ликвидного майнинга, позволяя держателям активов получать доход вместо того, чтобы оставлять свои криптовалюты без движения.

• Кредитование: пользователи сдают свою криптовалюту в аренду другим участникам за вознаграждение.
• Ликвидный майнинг: предоставляет ликвидность трейдерам на децентрализованных биржах.

Эволюция Yield Farming

DeFi-рынок начал формироваться с запуском Ethereum в 2015 году, который открыл возможности для использования смарт-контрактов и создания децентрализованных приложений (DEX, кредитные платформы, протоколы автоматизированных маркетмейкеров — AMM).

Термин "DeFi" был впервые использован в 2018 году сооснователем Ethereum Виталиком Бутериным и рядом предпринимателей из Dharma. Yield farming сравнивается с фермерством, где инвесторы «сеют семена» и получают «урожай» в виде вознаграждений.

Ключевым моментом в развитии yield farming стал 2020 год, когда общая капитализация сектора впервые превысила $10 миллиардов. К марту 2024 года общий объем средств, заблокированных в DeFi-протоколах (TVL), превысил $94 миллиарда.

Как работает Yield Farming?

Пулы ликвидности

Протоколы кредитования в экосистеме блокчейна позволяют выдавать займы, обеспеченные криптовалютой, через пулы ликвидности. Участники блокируют свои активы в смарт-контракте, чтобы создать резерв ликвидности для заемщиков.

• Заемщики предоставляют залог, который покрывает начисленные проценты.
• В случае дефолта или ликвидации (когда стоимость залога приближается к сумме займа) активы передаются кредитору.
• Если заем возвращен, залог возвращается заемщику.

Участники пула делят вознаграждение. Чем больше общий объем заблокированных средств (TVL), тем выше потенциальная прибыль.

Как рассчитываются вознаграждения?

DeFi-протоколы используют два основных показателя:

• APY (годовая процентная доходность): включает эффект сложных процентов.
• APR (годовая процентная ставка): не учитывает частоту начисления процентов.

Для привлечения инвесторов многие протоколы предлагают свои нативные токены, увеличивая доходность. Однако это также повышает волатильность активов.

Топовые платформы для доходного фермерства

Lido

Lido — крупнейший протокол на Ethereum, рыночная капитализация которого недавно превысила $34 миллиарда. В 2021 году Lido даже не входил в топ-5, но после перехода Ethereum на алгоритм Proof of Stake (PoS) он показал стремительный рост, обойдя такие крупные платформы, как Aave и Uniswap.

EigenLayer

EigenLayer — протокол DeFi, который позволяет пользователям использовать стейкнутый ETH на уровне консенсуса для получения дополнительной прибыли. Благодаря этой функции рыночная капитализация EigenLayer выросла с $2 миллиардов до впечатляющих $12 миллиардов всего за 2024 год.

Aave

Aave входит в тройку лидеров, с TVL (total value locked) около $10,3 миллиарда. Пользователи предоставляют свои активы другим участникам, получая взамен токены AAVE. Платформа предлагает одну из самых высоких годовых доходностей среди кредитных протоколов, достигая до 15%.

Как выбрать платформу для доходного фермерства?

Существует более тысячи различных протоколов для фермерства, при этом TVL семи крупнейших платформ превышает $1 миллиард каждая.

Выбор подходящей платформы может быть сложной задачей. Новички часто ориентируются на высокий процент доходности, не учитывая риски, связанные с новыми протоколами.

Устойчивые проекты, такие как Lido и Aave, обычно предлагают более низкие доходы, но они заслуживают большего доверия благодаря регулярным аудитам и мониторингу уязвимостей.

Типы стратегий Yield Farming

Простые и сложные стратегии

Доходное фермерство в сфере цифровых активов предполагает использование различных стратегий, каждая из которых имеет свой уровень доходности и риска. Обычно более высокие доходы сопровождаются увеличением риска.

Фермерство одного актива

Инвесторы конвертируют часть своих активов в токены платформы (например, sETH на Balancer) и добавляют их в пулы ликвидности для получения дополнительной прибыли.

Кредитование и фермерство

Некоторые пользователи берут в долг средства для стейкинга, не продавая свои активы. Например, использование ETH в качестве залога для получения USDT позволяет участвовать в пулах ликвидности. Однако если цена ETH падает, возникает риск ликвидации.

Фермерство против стейкинга

Пользователи размещают несколько токенов в одном пуле, чтобы получать вознаграждения. Например, добавление BNB и USDT в пул ликвидности приносит токены CAKE, которые можно затем стейкать для дополнительного дохода.

Леверидж-кредитование

Эта стратегия позволяет пользователям брать кредиты под залог своей криптовалюты, создавая множественные потоки дохода. Например, использовать MATIC как залог для получения USDC, а затем предоставлять USDC в долг.

Ликвидный майнинг

Одна из самых популярных стратегий, при которой участники добавляют активы в пулы ликвидности, получая **токены ликвидности (LP)**. Эти токены дают право на долю торговых комиссий. Прибыль зависит от спроса на свопы и общего объёма ликвидности.

Преимущества Yield Farming

Высокая доходность

Даже с использованием стейблкоинов годовая доходность может достигать 20% и более.

Возможности пассивного дохода

Если у вас уже есть криптоактивы, участие в доходном фермерстве позволяет получать дополнительный доход.

Превосходные APY

Годовая процентная доходность в DeFi значительно превышает процентные ставки в банках, которые зачастую даже не покрывают инфляцию.

Риски и вызовы Yield Farming

Хотя yield farming может приносить высокую прибыль, он также связан с серьёзными рисками, которые необходимо тщательно учитывать. Эти риски включают общие проблемы, характерные для всех методов заработка в DeFi, а также специфические для отдельных стратегий.

Имперманентные потери

Поставщики ликвидности на децентрализованных биржах сталкиваются с риском имперманентных потерь, возникающих в периоды высокой волатильности, когда стоимость одного из активов в паре ликвидности значительно меняется. Если активы выводятся из пула в такие периоды, эти потери становятся перманентными.

Уязвимости протоколов и кража активов

Популярность DeFi делает его основной целью для хакеров. Только в 2023 году более 600 атак в криптосфере привели к потерям в размере около 2,61 миллиарда долларов, причём основным объектом атак были DeFi-протоколы. Злоумышленники используют уязвимости в смарт-контрактах, чтобы вывести средства. В отличие от централизованных платформ, децентрализованные не имеют механизмов защиты, которые могли бы предотвратить такие кражи.

Ценовая волатильность

Криптовалюты характеризуются высокой волатильностью, их стоимость может резко меняться, иногда на десятки процентов за несколько часов. Например, инвестиция в размере 100 долларов может вырасти до 10 000 долларов или упасть до 1 доллара в течение года. На это влияют такие факторы, как:

• развитие платформы,
• рыночные тренды,
• конкуренция,
• неожиданные события.

Чтобы управлять волатильностью, инвесторы должны диверсифицировать свои портфели и регулярно балансировать свои вложения.

Риск ликвидации

Этот риск затрагивает пользователей, которые занимают или одалживают криптовалюту. Ликвидация происходит, когда стоимость залога падает ниже определённого порога, что приводит к автоматическому закрытию займа и передаче залога кредитору. Чем выше отношение кредита к стоимости залога (LTV), тем выше риск ликвидации, поэтому важно внимательно отслеживать состояние залога.

Как начать заниматься Yield Farming: пошаговое руководство

Выберите платформу

Начните с исследования платформ с помощью таких ресурсов, как DeFi Prime, DeFiLlama или DApp Radar. Оцените сеть (например, Ethereum, Binance Smart Chain, Tron) и определите, какие криптоактивы вам подходят. Учитывайте следующее:

• Комиссии сети: Ethereum может иметь высокие транзакционные сборы, поэтому для небольших инвестиций лучше подходят платформы, работающие на BSC или Tron.
• Выбор кошелька: Аппаратные кошельки предлагают максимальную безопасность, но мобильные и браузерные кошельки (например, Metamask) удобнее для регулярного использования.

После настройки и пополнения кошелька подключите его к платформе, выделите активы и начните зарабатывать с помощью кредитования или добавления ликвидности.

Обеспечьте ликвидность

Кредиторы депонируют средства в смарт-контракты платформы, а заемщики получают займы под залог. Кредиторы зарабатывают проценты в виде токенов платформы, например, COMP на платформе Compound. Если стоимость залога опускается ниже стоимости займа, он переходит в распоряжение кредитора.

Преимущества:

• Высокая доходность (3,8–8,4% в год),
• Защита залога.

Недостатки:

• Высокие комиссии за транзакции,
• Риски мошенничества.

Распространённые ошибки в Yield Farming

Игнорирование безопасности протоколов

Выбирайте платформы, которые проходят регулярные аудиты, чтобы минимизировать риски. Многие протоколы с высокой доходностью могут быть недостаточно защищены.

Фокус только на APY

Высокий годовой доход может выглядеть привлекательно, но часто он сопряжён с повышенными рисками, такими как имперманентные потери или волатильность.

Отсутствие диверсификации

Не стоит вкладывать все средства в один протокол. Разделите инвестиции между несколькими платформами, чтобы снизить риски.

Игнорирование комиссий за газ

В таких сетях, как Ethereum, высокие комиссии могут съесть небольшую прибыль. Рассмотрите альтернативные сети с низкими комиссиями, такие как BSC или Polygon.

Yield farming предоставляет инвесторам в криптовалюту возможность получать высокую прибыль, но он также связан с серьёзными рисками. Хакеры, ценовая волатильность и структурные проблемы в DeFi требуют осторожного подхода. Кроме того, отсутствие правового регулирования часто делает невозможным возврат украденных средств.

Несмотря на эти сложности, DeFi демократизирует доступ к финансовым инструментам, позволяя пользователям зарабатывать больше по сравнению с традиционными финансовыми системами.

Если вы планируете заниматься yield farming:

• Изучите риски и стратегии,
• Используйте проверенные платформы с надёжной защитой,
• Диверсифицируйте свои вложения, чтобы снизить риски.

Соблюдая осторожность и оставаясь в курсе последних трендов, вы сможете принимать более взвешенные решения и успешно ориентироваться в сложностях DeFi.