Сооснователь BitMEX Артур Хейс (Arthur Hayes) заявил в новом эссе, что в случае реализации планов президента США Дональда Трампа по контролю кривой доходности (YCC) и масштабной эмиссии, объем нового кредита к 2028 году может превысить $15,2 трлн.
По его расчетам, это способно подтолкнуть биткоин к отметке $3,4 млн, тогда как сейчас он торгуется около $113 000. Хейс подчеркнул, что речь идет не о точной цели, а о направлении движения в условиях денежного расширения.
Кредитная экспансия как инструмент
По словам Хейса, планы главы Минфина Билла Бессента (Buffalo Bill Bessent) по реиндустриализации США предполагают использование практики YCC. Речь идет об искусственном ограничении доходности облигаций, аналогичной той, что применялась в 1942–1951 годах, когда доходность краткосрочных казначейских бумаг ограничивалась уровнем 0,675%, а долгосрочных облигаций – 2,5%.
Сегодня кривая доходности более плоская, что затрудняет кредитование малого и среднего бизнеса региональными банками. Хейс считает, что крутая кривая доходности выгодна банкам.
«Она делает кредитование компаний с численностью до 500 сотрудников более безопасным и прибыльным», – сказал он.
Перераспределение капитала
Хейс отмечает, что Бессент намерен перенаправить эмиссию из рук ФРС и крупных финансовых институтов в сектор региональных банков. Это должно оживить кредитование реальной промышленности, включая военно-промышленный комплекс.
Снижение доходности по долгосрочным облигациям позволит Минфину выпускать неограниченные объемы новых бумаг при меньших расходах на обслуживание долга. По словам Хейса, это приведет к удешевлению федерального финансирования и росту экспорта за счет ослабления доллара по отношению к другим валютам и золоту.
Как Трамп может получить контроль над ФРС
По оценке Хейса, для реализации планов необходимо, чтобы президент США получил большинство голосов в Совете управляющих ФРС (FBOG) и в Комитете по операциям на открытом рынке (FOMC). Трамп уже располагает тремя лояльными членами совета из семи, и ему нужен еще один голос для полного контроля.
Наличие большинства в FBOG позволит снизить ставку по резервам банков (IORB) и создать давление на FOMC. Контроль над FOMC обеспечит возможность использовать баланс ФРС для выкупа облигаций через SOMA. Это, по словам Хейса, станет основой для масштабного выпуска долларов.
Прогноз по биткоину
Хейс подсчитал, что за период до 2028 года совокупный объем нового кредита может достичь $15,229 трлн: $7,569 трлн за счет роста банковского кредитования и $7,66 трлн за счет покупок облигаций ФРС. Используя соотношение роста биткоина к доллару эмиссии во время пандемии, он вывел прогноз $3,4 млн за BTC.
При этом он подчеркнул, что ориентируется на направление тренда.
«В условиях масштабной эмиссии биткоин остается самым сильным активом», – подытожил Хейс.
Читайте также:
- Артур Хейз спрогнозировал рост токена HYPE в 126 раз
- Citigroup прогнозирует цену эфира на уровне $4300 к концу года
- Bitwise прогнозирует рост Solana из-за притока институционалов
Данный пост носит исключительно информационный характер и не является рекламой или инвестиционным советом. Пожалуйста, проводите собственное исследование, принимая какие-либо решения.