Ончейн-метрики биткоина приблизились к уровням, которые в предыдущих циклах сопровождали завершение крупных распродаж: к такому выводу независимо друг от друга пришли аналитики Grayscale и CryptoQuant, использующие разные методы оценки состояния сети.
Сигналы становятся все ближе к зонам накопления
По данным Grayscale, биткоин после падения ниже $60 000 торгуется заметно меньше своей долгосрочной справедливой стоимости. Композитный индикатор, основанный на нескольких ончейн-показателях, опустился ниже исторической средней, что указывает на недооцененность актива.
При этом аналитики подчеркивают, что текущие значения еще не достигли экстремумов, которые фиксировались на минимумах прошлых медвежьих циклов, включая период после краха FTX.
Похожую картину показывает и CryptoQuant. Доля биткоинов, которые остаются в прибыли, приблизилась к 45%.
Держатели теряют прибыль
Исторически уровень выше 90% соответствовал устойчивым фазам роста, когда большая часть инвесторов удерживала нереализованную прибыль. Падение показателя к 45% обычно происходило во время затяжных коррекций, когда значительная часть участников рынка переходила в убыток.
По оценке CryptoQuant, текущее снижение говорит о широком ухудшении ситуации в сети, а не о проблемах отдельных групп держателей. Значительная часть предложения уже лишилась запаса прибыли, что указывает на пересмотр рыночных ожиданий.
Аналитики отмечают, что подобные периоды часто сопровождаются выходом из рынка краткосрочных спекулянтов и постепенным переходом монет к инвесторам с более длинным горизонтом.
Дно рынка пока не подтверждено
Ни Grayscale, ни CryptoQuant не считают текущие показатели прямым подтверждением рыночного дна. В обеих оценках подчеркивается, что отдельные метрики не способны точно определить момент разворота.
Тем не менее оба исследования указывают на одну тенденцию: рынок проходит через глубокую переоценку, а ключевые ончейн-индикаторы приближаются к уровням, которые в прошлых циклах часто совпадали с формированием долгосрочных зон накопления биткоина.
Читайте также:
Данный пост носит исключительно информационный характер и не является рекламой или инвестиционным советом. Пожалуйста, проводите собственное исследование, принимая какие-либо решения.
