Ончейн-метрики биткоина приблизились к уровням, которые в предыдущих циклах сопровождали завершение крупных распродаж: к такому выводу независимо друг от друга пришли аналитики Grayscale и CryptoQuant, использующие разные методы оценки состояния сети.
Сигналы становятся все ближе к зонам накопления
По данным Grayscale, биткоин после падения ниже $60 000 торгуется заметно меньше своей долгосрочной справедливой стоимости. Композитный индикатор, основанный на нескольких ончейн-показателях, опустился ниже исторической средней, что указывает на недооцененность актива.
Ончейн-оценка биткоина. Источник: Grayscale
При этом аналитики подчеркивают, что текущие значения еще не достигли экстремумов, которые фиксировались на минимумах прошлых медвежьих циклов, включая период после краха FTX.
Похожую картину показывает и CryptoQuant. Доля биткоинов, которые остаются в прибыли, приблизилась к 45%.
Доля предложения биткоина в прибыли. Источник: CryptoQuant
Держатели теряют прибыль
Исторически уровень выше 90% соответствовал устойчивым фазам роста, когда большая часть инвесторов удерживала нереализованную прибыль. Падение показателя к 45% обычно происходило во время затяжных коррекций, когда значительная часть участников рынка переходила в убыток.
По оценке CryptoQuant, текущее снижение говорит о широком ухудшении ситуации в сети, а не о проблемах отдельных групп держателей. Значительная часть предложения уже лишилась запаса прибыли, что указывает на пересмотр рыночных ожиданий.
Аналитики отмечают, что подобные периоды часто сопровождаются выходом из рынка краткосрочных спекулянтов и постепенным переходом монет к инвесторам с более длинным горизонтом.
Дно рынка пока не подтверждено
Ни Grayscale, ни CryptoQuant не считают текущие показатели прямым подтверждением рыночного дна. В обеих оценках подчеркивается, что отдельные метрики не способны точно определить момент разворота.
Тем не менее оба исследования указывают на одну тенденцию: рынок проходит через глубокую переоценку, а ключевые ончейн-индикаторы приближаются к уровням, которые в прошлых циклах часто совпадали с формированием долгосрочных зон накопления биткоина.
Читайте также:
Данный пост носит исключительно информационный характер и не является рекламой или инвестиционным советом. Пожалуйста, проводите собственное исследование, принимая какие-либо решения.