Аналитики Wu Blockchain опубликовали исследование, посвященное эффекту Binance Alpha: как запуск токенов, внутренняя система баллов и участие в айрдроп-кампаниях сказываются на рынках и экосистемах вроде Solana, Sui и Sonic.
Спойлер: несмотря на высокий интерес, большинство проектов показывают падение стоимости, а сам Binance Alpha все больше загоняет трейдеров в изнурительную гонку за баллы и становится полем боя для профессиональных игроков.
Растущая конкуренция и эффект «инволюции»
Механика Binance Alpha построена на накоплении баллов, которые можно обменять на право участия в айрдроп или TGE. Но, по данным аналитиков, по мере роста числа участников баллы обесцениваются: порог участия вырос до 205, а в ответ на это пользователи увеличивают объемы торговли, чтобы не вылететь из гонки.
Сейчас, чтобы заработать 15 очков в день, нужно генерировать оборот около $8 тыс. При этом пользователь получает $2 балла с $1000 капитала. С учетом комиссии и проскальзывания ежедневные потери превышают $10, а награда может быть ниже или только частично покрыть расходы.
Слабый трафик в экосистеме Sui
Ожидалось, что с листингом токенов из экосистемы Sui активность в ней резко возрастает. Но по данным PANews этого не произошло. На момент 14 мая самый ликвидный токен NAVX показал $3.34 млн объема за сутки. Остальные — HIPPO, BLUE и SCA — не превысили сотен тысяч. Для сравнения, у проектов на Solana суточный объем нередко превышает $10 млн, а на BSC — до $200 млн.
На практике, листинг NAVX на Binance Alpha поднял ликвидность: с нескольких тысяч долларов она выросла до $1.6 млн за сутки. Однако отсутствие официального моста между BNB Chain и Sui мешает пользователям легко перемещать активы, что создает дополнительное проскальзывание и снижает интерес.
Solana лидирует по вовлеченности
С начала мая DEX-объемы Solana удвоились: с $2.2 млрд до $4.59 млрд. Запущенные на Binance Alpha токены MOODENG и JELLYJELLY показали значительный рост, особенно MOODENG (+140% с момента запуска до 14 мая). Средний прирост по шести Solana-проектам составил 12,32%, что делает экосистему одной из немногих с положительной динамикой.
Новая экосистема Sonic от Fantom тоже получила импульс. Два токена, запущенных в мае, прибавили в среднем 65,93% — рекорд среди всех экосистем. Однако число проектов слишком мало, чтобы говорить о долгосрочной устойчивости тренда.
Большинство токенов падают после листинга
Согласно данным Wu Blockchain, из 23 токенов, размещенных на Alpha в мае, среднее изменение цены составило -5,04%. Максимальное падение достигло 75%. Айрдроп-проекты пострадали сильнее: все семь токенов из аирдроп-кампаний ушли в минус, среднее падение — 31,5%. 12 из 29 токенов рухнули после запуска.
Наиболее успешные проекты, как правило, относятся к Solana: их средняя капитализация превышает $100 млн. Для сравнения, общий диапазон колеблется от $1.6 млн до $271 млн.
Вовлеченность по блокчейнам. Источник: WuBlockchain
Аналитики заметили, что Binance Alpha создает точку концентрации трафика и ликвидности, но для розничных пользователей пороги входа стали неприемлемыми. Профессиональные трейдеры и команды, готовые к высоким оборотам, вытесняют всех остальных. По их мнению, это не случайная тенденция, а результат структуры самой системы, в которой вознаграждение за рост Alpha Points уменьшается, а усилия растут экспоненциально.
12 мая объем DEX на BSC составлял $3.16 млрд, а уже 15 мая упал до $2.64 млрд (–16,4%). Это может быть признаком того, что система близка к точке перегрева. Если правила не изменятся, Binance Alpha либо будет вынуждена увеличить вознаграждения, либо потеряет пользователей и снизит планку баллов.
Таким образом, Binance Alpha усилила краткосрочный интерес к токенам и экосистемам вроде Solana и Sonic, но сама модель неустойчива. Большинство токенов теряют в цене после листинга, а розничные пользователи выбывают из гонки. Alpha превращается в инструмент для команд с ресурсами, а не для широкой аудитории.
Полный отчет доступен по ссылке.
Данный пост носит исключительно информационный характер и не является рекламой или инвестиционным советом. Пожалуйста, проводите собственное исследование, принимая какие-либо решения.