Комиссия по ценным бумагам и биржам США утвердила изменения правил Nasdaq, открыв площадке возможность торговать токенизированными версиями акций и ETF.
Речь идет о модели, в которой токенизированные бумаги существуют параллельно с традиционными и проходят клиринг через DTC. Участники, допущенные к пилоту, смогут при выставлении ордера выбрать форму расчета — классическую или ончейн.
Как устроена модель
Токенизированные акции будут торговаться вместе с обычными — в одном стакане, с тем же тикером и теми же правами для владельцев. Биржа не будет разделять их в данных, и сделки исполняются в том же порядке, что и для классических бумаг.
На старте добавят акции из индекса Russell 1000 и биржевые фонды, связанные с крупными индексами вроде S&P 500 и Nasdaq-100. Список доступных инструментов биржа обновляет отдельно.
Сама токенизация происходит уже после сделки. Участник просто указывает при выставлении ордера, что хочет получить токен. Если система не может это обработать — например, из-за неподдерживаемой сети или кошелька — сделка закрывается как обычная, без токенизации.
Как отреагировал рынок
В ходе обсуждения часть участников рынка указывала на риски расхождения цен между токенизированными и обычными акциями, а также на вопросы прав держателей. В финальной версии правила закрепляют полную взаимозаменяемость и идентичные права, что стало ключевым условием допуска к торгам.
Nasdaq отдельно подчеркивает, что рассматривает и другие подходы к токенизации, но любые альтернативные схемы потребуют отдельного согласования с SEC.