Strategy раскрыла обновленную стратегию управления капиталом во время звонка по итогам второго квартала 2026 года. Председатель совета директоров Майкл Сэйлор (Michael Saylor) сообщил, что компания отказалась от прежнего подхода, при котором практически весь свободный капитал направлялся в биткоин. Вместо этого Strategy будет поддерживать долларовый резерв и менять соотношение денежных средств и BTC в зависимости от рыночных условий.
«Такая модель лучше учитывает интересы акционеров и держателей долговых инструментов», — заявил он.
Новая модель управления балансом
Сэйлор рассказал, что прежняя модель с минимальным объемом денежных средств оказалась менее эффективной, чем ожидалось. В дальнейшем Strategy будет принимать решения о покупке биткоина, ориентируясь на размер премии к 200-недельной скользящей средней.
При высокой премии компания намерена увеличивать долларовый резерв, а при небольшой премии или дисконте — активнее покупать BTC. Сэйлор добавил, что такой подход позволяет накопить больше биткоинов в долгосрочной перспективе, чем постоянные покупки независимо от цены.
Ликвидность и долговая нагрузка
За второй квартал Strategy увеличила долларовый резерв до $3,75 млрд. По оценке компании, этих средств достаточно более чем на два года для выплаты дивидендов и обслуживания процентных платежей.
Конвертируемый долг за квартал сократился на 18% — с $8,2 млрд до $6,7 млрд.
Покупки BTC продолжаются
Несмотря на изменение подхода, Strategy осталась нетто-покупателем биткоина. За квартал компания приобрела около 84 000 BTC, а с начала года — около 175 000 BTC, одновременно реализовав около 3600 монет. Показатель биткоина на акцию за квартал вырос на 5%.
Сэйлор также назвал цифровое кредитование одним из ключевых направлений развития компании. Основным продуктом в этом сегменте останется STRC, цену которого Strategy рассчитывает удерживать в диапазоне $99–100. Запуск новых кредитных инструментов компания пока не планирует.
По итогам квартала Strategy сохраняет статус крупнейшего публичного корпоративного держателя биткоина, контролируя почти 844 000 BTC.