Strategy изменила распределение капитала: вместо новых покупок биткоина компания впервые выкупила собственные привилегированные акции STRC. На сделку направили $25 млн, а долларовый резерв увеличили до $3,75 млрд благодаря продаже акций MSTR. Объем биткоин-резерва сохранился на уровне 843 775 BTC.
Сделка стала первой в рамках программы Digital Credit Securities Repurchase Program объемом $1 млрд, утвержденной 29 июня. После покупки в распоряжении компании осталось около $975 млн.
Председатель Strategy Майкл Сэйлор (Michael Saylor) заявил, что компания будет регулярно выкупать STRC с рынка. Объем операций станет зависеть от размера дисконта: чем ниже цена бумаг относительно номинала, тем активнее Strategy будет их приобретать.
«Наша цель — добиться того, чтобы STRC торговался около $100 при высокой ликвидности, низкой волатильности и здоровом, устойчивом независимом спросе», — написал он.
Размещать новые выпуски ниже номинала компания не планирует. Ставка дивидендов в 12% годовых сохранится до тех пор, пока STRC не начнет устойчиво торговаться около $100.
Кэш-резерв вырос до $3,75 млрд
Strategy сообщила, что обратный выкуп STRC финансируется вне долларового резерва. Средства для него будут поступать от дальнейших продаж акций MSTR, а при необходимости — от реализации части биткоин-резерва. Сам резерв компания вправе использовать только для выплаты дивидендов по привилегированным бумагам и обслуживания долга.
Читайте также: Strategy продала 3588 BTC на $216 млн
За отчетную неделю Strategy привлекла $544,5 млн чистой выручки, разместив через программу ATM 5,4 млн акций MSTR. Благодаря этому долларовый резерв вырос на $525 млн и достиг $3,75 млрд.
По расчетам компании, этих средств хватит примерно на 2,1 года выплат по дивидендам и процентам, ежегодный объем которых составляет около $1,76 млрд.
Пятая неделя без покупок биткоина
Биткоин-резерв Strategy остался на уровне 843 775 BTC. Компания не покупает монету уже пятую неделю подряд — последнее приобретение состоялось 22 июня, когда Strategy купила 520 BTC примерно за $35 млн.
Реакция сообщества
В обсуждениях под публикациями Сэйлора о новостях в компании мнения разделились. Сторонники Strategy и инвесторы в MSTR называют решение рациональным: организация сохранила биткоин-резерв, увеличила денежную подушку более чем до двух лет покрытия обязательств и выкупила STRC с дисконтом к номиналу. По их мнению, это позволит сократить будущие дивидендные выплаты и укрепить кредитный профиль.
Некоторые комментаторы также отмечают, что выкуп STRC финансируется вне долларового резерва. По их мнению, возвращение бумаг к номиналу в $100 позволит Strategy в будущем провести новый выпуск STRC и привлечь средства для покупки BTC.
Критика звучит прежде всего со стороны Питера Шиффа (Peter Schiff) и части комментаторов. По их мнению, продажа акций MSTR ради выкупа STRC размывает долю владельцев обыкновенных акций и не создает для них дополнительной стоимости. Некоторые также ставят под сомнение привлекательность MSTR как инвестиции.
Часть пользователей сравнила происходящее с перераспределением капитала внутри одной компании и задалась вопросом, почему Strategy предпочла увеличить денежный резерв и запустить обратный выкуп вместо продолжения покупок BTC.
В обоих тредах встречаются уточняющие вопросы по источникам средств, расхождениям в цифрах выручки и расходах, а также ироничные замечания о смене стратегии компании с агрессивного накопления биткоина на защиту долларовой подушки и инфраструктуры привилегированных бумаг.