По данным Bloomberg, в пятницу, 26 июня, на бирже Deribit истекают биткоин-опционы с номинальным объемом около $10 млрд — почти 37% всего открытого интереса площадки. Событие проходит в момент, когда рынок уже остается под давлением после падения BTC ниже $60 000 и ухудшения макроэкономических условий.
Дополнительным сигналом стала смена настроений участников рынка. Индекс страха и жадности Crypto Fear & Greed Index опустился до 12 пунктов — в зону экстремального страха.
Дисбаланс позиций усилился
По данным Deribit, рынок сохраняет перекос в сторону ставок на рост биткоина — соотношение опционов на продажу и покупку составляет 0,83. При этом значительная часть контрактов на рост уже утратила прибыльность после недавнего снижения BTC.
«Значительная часть рынка сохраняла среднесрочные ожидания роста, но снижение спотовой цены сделало эти позиции уязвимыми», — отметил коммерческий директор Deribit Жан-Давид Пекиньо (Jean-David Pequignot).
Ликвидность остается ограниченной
В Tesseract Group считают, что сама экспирация не определяет новый тренд, но способна резко усилить волатильность. Крупный объем контрактов совпал с низкой ликвидностью конца квартала, что увеличивает вероятность резкого движения цены до закрытия позиций маркетмейкеров.
Более важным тестом для рынка аналитики называют первую неделю июля, когда завершится квартальная ребалансировка и снизится объем заемных позиций.
ETF ускорили распродажу биткоина
С начала июня американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали почти $3 млрд чистого оттока. Одновременно усиливается давление на Strategy из-за опасений инвесторов относительно долговой нагрузки компании.
Жесткая риторика ФРС США и рост доходности американских облигаций также сокращают спрос на рисковые активы.
На спотовом рынке биткоин торгуется около $61 600, теряя почти 4% за неделю. Рыночная капитализация сократилась до $1,23 трлн, хотя суточный объем торгов вырос до $44 млрд.
По оценке Primal Fund, трейдеры в более дальних опционах усиливают медвежье позиционирование, ожидая сохранения дефицита ликвидности в ближайшие недели.